Petrodollarin kierrätys - Petrodollar recycling

Tämä artikkeli käsittelee öljynviejämaiden kaupan ylijäämiä. Jos haluat laajemman termin, jolla on useita merkityksiä, katso Petrocurrency .

katso kuvateksti
OPECin öljyn vientitulojen vaihtelut vuodesta 1972 lähtien, mikä osoittaa inflaatiokorjatun tason kohonneen vuosina 1974–1981 ja 2005–2014

Petrodollarin kierrätys on maan raakaöljyn vientitulojen (" petrodollarit ") kansainvälinen meno tai investointi . Se viittaa yleensä siihen ilmiöön, että suuret öljyä vievät valtiot , pääasiassa OPEC-jäsenet sekä Venäjä ja Norja , ansaitsevat enemmän rahaa raakaöljyn viennistä kuin voisivat sijoittaa tehokkaasti omaan talouteensa. Tästä johtuvat maailmanlaajuiset keskinäiset riippuvuudet ja rahavirrat öljyntuottajista takaisin öljyn kuluttajiin voivat saavuttaa satojen miljardien Yhdysvaltain dollareiden asteikon vuodessa - mukaan lukien laaja valikoima erilaisia ​​valuuttoja, joista osa on sidottu Yhdysvaltain dollariin ja osa ei. Näihin virtoihin vaikuttavat suuresti kansainvälisiä investointeja ja apua koskevat hallituksen tason päätökset, joilla on merkittäviä seurauksia sekä maailmanlaajuiselle rahoitukselle että öljypolitiikalle . Ilmiö on voimakkain silloin, kun öljyn hinta on historiallisesti korkea.

Termi petrodollari keksittiin 1970-luvun alussa aikana öljykriisin ja ensimmäinen suuri petrodollari aalto (1974-1981) johti enemmän taloudellisia ongelmia kuin toinen (2005-2014).

Elokuussa 2018 Venezuela ilmoitti lopettavansa öljyn hinnoittelun Yhdysvaltain dollareissa ja käyttävänsä sen sijaan euroja , yuania ja muita valuuttoja.

Pääomavirrat

Tausta

Erityisesti vuosina 1974–1981 ja 2005–2014 öljynviejät keräsivät suuria "petrodollareiden" ylijäämiä historiallisesti kalliista öljystä. (Sana on hyvitetty vuorotellen egyptiläis-amerikkalaiselle taloustieteilijälle Ibrahim Oweissille ja Yhdysvaltain entiselle kauppaministerille Peter G. Petersonille , molemmat vuonna 1973.) Näitä petrodollarijäämiä voitaisiin kuvata öljyn viennistä ansaituina netto-dollareina, ylittävät viejämaiden sisäiset kehitystarpeet. Ylijäämiä ei voitu sijoittaa tehokkaasti omaan talouteensa pienen väestön tai teollistumisen alkuvaiheen vuoksi . mutta ylijäämät voitaisiin hyödyllisesti sijoittaa muihin paikkoihin tai käyttää tuontiin, kuten kulutustavaroihin, rakennustarvikkeisiin ja sotilastarvikkeisiin. Vaihtoehtoisesti maailmanlaajuinen talouskasvu olisi kärsinyt, jos rahat otettaisiin pois maailmantaloudesta, kun taas öljyä vievien valtioiden piti pystyä investoimaan kannattavasti pitkän aikavälin elintasonsa nostamiseksi.

1974–1981 aalto

Vaikka petrodollari kierrätys vähensivät lyhytaikaisen taantuman vaikutukset 1973 öljykriisin , se aiheutti ongelmia erityisesti öljyä tuovat maat, jotka maksavat paljon korkeampia hintoja öljystä ja syntyykö pitkäaikaiset velat. Kansainvälinen valuuttarahasto (IMF) arvioi, että ulkomaiset velat 100 öljyä tuovien kehitysmaiden kasvanut 150% vuosina 1973 ja 1977, mutkistaa maailmanlaajuinen siirtyminen kelluvien valuuttakurssien . IMF: n toimitusjohtaja Johan Witteveen sanoi vuonna 1974: "Kansainvälinen valuuttajärjestelmä on kohtaamassa vaikeinta aikaa sitten 1930 -luvun." IMF hallinnoi vuosina 1974–1976 uutta lainausohjelmaa nimeltä Oil Facility. Sitä rahoittivat öljyä vievät valtiot ja muut lainanantajat, ja se oli käytettävissä hallituksille, jotka kärsivät akuuteista kauppataseensa ongelmista öljyn hinnan nousun vuoksi, erityisesti Italiassa ja Yhdistyneessä kuningaskunnassa sekä kymmenissä kehitysmaissa.

Vuodesta 1974 vuoteen 1981 kaikkien OPEC: n jäsenten vaihtotaseen ylijäämä oli 450 miljardia Yhdysvaltain dollaria ilman inflaation myöhempien vuosikymmenten lisäystä. Yhdeksänkymmentä prosenttia tästä ylijäämästä kertyi mukaan arabimaat ja Persianlahden ja Libyassa , jossa Irania myös kertyy merkittäviä öljy- ylijäämiä kautta 1978 ennen kärsivät koettelemukset vallankumouksen , sodan ja seuraamuksia .

Suuria määriä arabialaisia ​​petrodollareita investoitiin suoraan Yhdysvaltain valtion arvopapereihin ja muille tärkeimpien teollisuusmaiden rahoitusmarkkinoille. Usein valtion yksiköt, jotka nyt tunnetaan valtion varallisuusrahastoina , ohjaavat niitä huomaamattomasti . Monet miljardit petrodollarit sijoitettiin myös Yhdysvaltojen, Euroopan unionin, Sveitsin ja Yhdistyneen kuningaskunnan suurimpien liikepankkien kautta . Itse asiassa prosessi vaikutti eurodollarimarkkinoiden kasvuun Yhdysvaltojen rahamarkkinoiden vähemmän säänneltynä kilpailijana. Koska maailmantalouden taantuman vuoksi investoinnit yrityksiin olivat vähemmän houkuttelevia, pankkiirit ja hyvin rahoitetut hallitukset lainasivat suuren osan rahoista suoraan kehitysmaiden hallituksille, erityisesti Latinalaisessa Amerikassa, kuten Brasiliassa ja Argentiinassa sekä muissa suurissa kehitysmaissa kuin Turkki . Vuoden 1973 öljykriisi oli aiheuttanut valtavan dollarin pulaan näissä maissa; niiden oli kuitenkin vielä rahoitettava öljyn ja koneiden tuonti. Vuoden 1977 alussa, kun Turkki lakkasi lämmittämästä pääministerin toimistoaan, oppositiojohtaja Suleyman Demirel kuvaili puutetta kuuluisasti seuraavasti: "Turkki tarvitsee 70 senttiä." Poliittinen toimittaja William Greider tiivisti tilanteen: "Pankit keräsivät tuloista rikkaiden OPEC-hallitusten talletukset ja lainasivat ne kehitysmaille, jotta ne voisivat välttyä konkurssilta." Seuraavina vuosikymmeninä monet näistä kehittyvien maiden löytäneet kertyneet velat on unpayably suuria ja totesi, että se oli eräänlainen uuskolonialismia joista velkahelpotukset oli ainoa paeta.

Aalto 2005–2014

katso kuvateksti
Inflaatio ja korot nousivat öljyn hinnan myötä 1970 -luvulla, mutta eivät 2000 -luvulla.

Vuosina 2005–2014 petrodollarin nousussa taloudelliset päättäjät pystyivät hyötymään jonkin verran edellisen jakson opista ja kokemuksista. Kehittyvät taloudet pysyivät yleensä paremmin tasapainossa kuin 1970 -luvulla; maailmantalous oli vähemmän öljyintensiivinen; ja maailmanlaajuinen inflaatio ja korot olivat paljon paremmin hillittyjä. Öljynviejät päättivät sijoittaa suurimman osan investoinneistaan ​​suoraan monenlaisille globaaleille markkinoille, ja kierrätysprosessi oli vähemmän riippuvainen välittäjistä, kuten kansainvälisistä pankeista ja IMF: stä.

Vuosien 2003–2008 öljyn hinnan historiallisen nousun ansiosta OPEC: n tulot olivat vuosina 2008 ja 2011–2014 ennennäkemättömän miljardin dollarin vuosittaiset. OPEC -maiden lisäksi Venäjälle ja Norjaan kertyi huomattavaa ylijäämää, ja maailmanlaajuiset sijoitusrahastot keräsivät 7 biljoonaa dollaria vuoteen 2014–2015 mennessä. Jotkut öljynviejät eivät kyenneet hyödyntämään täysimääräisesti, koska Iranin, Irakin, Libyan, Nigerian ja Venezuelan kansantaloudet kärsivät monivuotisista poliittisista esteistä, jotka liittyivät siihen, mitä taloustieteilijät kutsuvat " luonnonvarojen kiroukseksi ". Suurin osa muista suurista viejistä keräsi riittävästi vararahastoja pehmentääkseen shokkia, kun öljyn hinta ja petrodollarylijäämät laskivat jälleen jyrkästi öljyn toimitusvajeesta vuosina 2014–2017 .

Ulkomaan apu

Öljyä vievät maat ovat käyttäneet osan petrodollarin ylijäämästään rahoittaakseen ulkomaisia ​​avustusohjelmia , mikä on merkittävä esimerkki niin sanotusta " shekkikirjadiplomatiasta " tai " petroislamista ". Kuwaitin Rahasto oli varhainen johtava vuodesta 1961, ja tietyt arabimaat tuli joitakin suurimpia avunantajia vuosina vuodesta 1974, muun muassa Kansainvälisen valuuttarahaston ja OPECin rahasto International Development . Öljynviejät ovat myös auttaneet köyhiä maita välillisesti henkilökohtaisten rahalähetysten kautta, joita kymmenet miljoonat ulkomaalaiset työntekijät ovat lähettäneet kotiin Lähi -idässä , vaikka heidän työolonsa ovat yleensä ankaria. Vielä kiistanalaisemmin useat öljynviejät ovat olleet tärkeitä taloudellisia tukijoita aseellisille ryhmille, jotka haastavat muiden maiden hallitukset.

Kallis öljy antoi Neuvostoliitolle mahdollisuuden tukea Neuvostoliiton johtaman blokin vaikeita talouksia vuosina 1974–1981 petrodollarin nousun aikana, ja tulonmenetykset 1980-luvun öljyvahingon aikana vaikuttivat blokin romahtamiseen vuonna 1989. Vuosina 2005–2014 petrodollari OPEC -jäsen Venezuelalla oli samanlainen rooli Kuuban ja muiden alueellisten liittolaisten tukemisessa , ennen kuin öljytaantuma 2014–2017 toi Venezuelan omaan talouskriisiinsä.

Petrodollarin sodankäynti

Termi petrodollar sodankäynti viittaa teoriaan, jonka mukaan Yhdysvaltain armeijan hyökkäysten motivaatio on väkisin säilyttää Yhdysvaltain dollarin asema maailman hallitsevana varantovaluuttana ja valuuttana, johon öljy hinnoitellaan. Termin keksi William R. Clark, joka on kirjoittanut saman nimisen kirjan. Ilmaus Öljyn valuutta sota käytetään joskus samassa merkityksessä.

Hypoteesi

Yhdysvaltain dollari pysyy käytännössä maailman valuutta . Niinpä lähes kaikki öljy myynti kaikkialla maailmassa määräisiä Yhdysvaltain dollareina (USD). Koska useimmat maat luottavat öljyn tuontiin, niiden on säilytettävä suuria dollarivarastoja tuonnin jatkamiseksi. Tämä luo johdonmukaisen kysynnän USD: lle ja tukee näennäisesti USD: n arvoa riippumatta Yhdysvaltojen taloudellisista olosuhteista.

Petrodollarin sodankäynnin hypoteesien kannattajien mukaan tämä puolestaan ​​väittää Yhdysvaltojen hallituksen saavan tuloja seignorage -toiminnalla ja liikkeeseen laskemalla joukkovelkakirjoja alhaisemmalla korolla kuin oletettavasti muutoin pystyisivät. Tämän seurauksena Yhdysvaltain hallituksella voi tämän teorian mukaan olla suurempi julkisen talouden alijäämä kestävämmällä tasolla kuin useimmat muut maat. Teoria viittaa siihen, että vahvempi USD tarkoittaa myös sitä, että Yhdysvaltoihin tuotavat tavarat ovat suhteellisen halpoja (vaikka maan vienti muuttuu suhteellisen kalliiksi muulle maailmalle).

Toinen hypoteesin komponentti on, että öljyn hinta on Yhdysvalloissa vakaampi kuin missään muualla, koska tuojien ei tarvitse huolehtia valuuttakurssivaihteluista. Koska Yhdysvallat tuo paljon öljyä, sen markkinat ovat energiansaannissaan erittäin riippuvaisia ​​öljystä ja siitä johdetuista tuotteista (lentopolttoaine, dieselpolttoaine, bensiini jne.). Koska öljyn hinta voi olla tärkeä poliittinen tekijä, Yhdysvaltain viranomaiset ovat varsin herkkiä öljyn hinnalle.

Poliittisten kilpailijoiden Yhdysvaltojen on siis tältä intressi saada öljy määräisiä euroissa tai muissa valuutoissa. Myös Euroopan unioni voisi teoriassa saada samoja etuja, jos euro korvaa dollarin.

Historia

Petrodollar -järjestelmä syntyi 1970 -luvun alussa Bretton Woodsin romahduksen jälkeen. Presidentti Richard Nixon ja hänen ulkoministerinsä Henry Kissinger pelkäsivät, että kansainvälisen kultastandardin luopuminen Bretton Woodsin järjestelyn nojalla (yhdistettynä Yhdysvaltojen kasvavaan kauppataseen alijäämään ja meneillään olevaan Vietnamin sotaan liittyvään massiiviseen velkaan) heikentäisi Yhdysvaltain dollarin suhteellinen maailmanlaajuinen kysyntä. Useissa kokouksissa Yhdysvallat - silloinen Yhdysvaltain ulkoministeri Henry Kissinger - ja Saudi -Arabian kuninkaallinen perhe tekivät sopimuksen. Yhdysvallat tarjoaisi sotilaallista suojaa ja Saudi-Arabian öljykentät , ja vastineeksi saudit maksaisi niiden öljyn myynnistä yksinomaan Yhdysvaltain dollaria (eli saudit kieltäytyisi kaikkien muiden valuuttojen paitsi Yhdysvaltain dollarin maksuksi öljynvienti).

Vuoteen 1975 mennessä kaikki OPECin öljyä tuottavat jäsenet olivat sopineet hinnoittelevansa öljyn dollareissa ja sijoittavan ylimääräiset öljytulot Yhdysvaltain valtion velkapapereihin vastineena Yhdysvaltojen tarjouksista.

Poliittiset tapahtumat

Katso myös: Yhdysvaltojen ja Yhdysvaltojen osallistuminen hallituksen muutokseen ulkomailla
Yhdysvaltain sotilas seisoo vartioon lähellä palavaa öljyä hyvin Rumaila öljykentän , Irak , huhtikuu 2003

Vuonna 2000 Irak muutti kaikki Öljy elintarvikkeille -ohjelman öljykauppansa euroiksi, vaikka analyytikot katsoivat sen "lentävän taloudellisen logiikan edessä", koska se tarkoitti, että Irak ansaitsisi vähemmän korkoja öljytuloistaan , jotka pidettiin YK: n valvomalla talletuksella New Yorkissa. Vaihto loisi myös "raskaita uusia hallinnollisia prosesseja", koska Bagdad päätti pitää myös olemassa olevat talletukset dollareina, mikä tarkoitti, että öljy-ruoka-ohjelma ylläpitää kahta tiliä, yhden dollareissa ja toisen euroissa.

Useat kommentoijat, jotka kirjoittivat samanaikaisesti hyökkäyksen kasaantumisen kanssa, linkittivät Irakin marraskuussa 2000 tehdyn öljyn uudelleenmäärittämisen Yhdysvaltain dollareista euroihin ja mahdollisuuden laajempaan euron käyttöönottoon öljyn hinnoittelustandardina riskille, joka aiheuttaisi Brettonin jälkeisen ajan. Woods käytti USD: tä kansainvälisenä varantovaluuttana ja sen vaikutusta Yhdysvaltain talouteen, ja teoriaa, että yksi Irakin sodan perustarkoituksista olisi pakottaa Irak palauttamaan öljyn hinnoittelu Yhdysvaltain dollareissa.

Sen jälkeen kun Yhdysvallat hyökkäsi Irakiin vuonna 2003, Irak palautti öljymyynnin nimellisarvon Yhdysvaltain dollariin huolimatta greenbackin silloisesta arvon laskusta.

Iranin islamilaisen tasavallan hallitus ottaa tämän teorian ilmeisesti tosiasiaksi. Vastatoimena tälle politiikalle, jota Teheran pitää " uusimperialismina ", Iran pyrki luomaan oman pörssin , joka alkoi myydä öljyä kullalla, euroilla , dollareilla ja Japanin jeneillä . Vuoden 2006 puolivälissä Venezuela ilmoitti tukevansa Iranin päätöstä tarjota maailmanlaajuista öljykauppaa eurovaluutassa. Libyan Muammar Gaddafi oli yrittänyt toteuttaa kulta öljystä -suunnitelman vuonna 2011 ja ottaa käyttöön Libyan kulta dinaarin .

Vuonna 2005 William Roberts Clark, professori ja tiedekunnan apulaisprofessori, valtiotieteen laitos, Michiganin yliopiston poliittisten tutkimusten keskus , Ann Arbor , julkaisi teoksen, jossa väitettiin, että "petrodollar sodankäynti" oli käynnissä lähinnä euron ja Yhdysvaltojen välillä dollaria maailman öljykaupan alalla.

Vuosien mittaan useat tutkijat ilmaisivat näkemyksensä siitä, että Irakin sota käytiin dollarin hegemonian vahvistamiseksi Saddam Husseinin pyrkimysten jälkeen siirtyä petrodollarista öljykaupassa ja myydä Irakin öljyä vastineeksi muista valuutoista tai hyödykkeitä.

Galleria merkittäviä esimerkkejä

Nämä kuvat havainnollistavat suurten petrodollarin kierrätystoimien monimuotoisuutta karkeasti kronologisessa järjestyksessä:

Katso myös

Viitteet

Lue lisää