DE Shaw & Co. - D. E. Shaw & Co.
 | |
| |
| Tyyppi | Kumppanuus |
|---|---|
| Ala | Suojarahasto |
| Perustettu | 1988 |
| Perustaja | David E. Shaw |
| Päämaja | 1166 Avenue of the Americas , New York , New York , Yhdysvallat |
Avainhenkilöt |
Anne Dinning Max Stone Julius Gaudio Eric Wepsic Eddie Fishman Alexis Halaby |
| Tuotteet | Suojarahasto , pääoma |
| AUM | US $ 55 miljardiin euroon (kesäkuu 2021) |
Työntekijöiden määrä |
1700 |
| Verkkosivusto | deshaw |
DE Shaw & Co., LP on monikansallinen sijoitusyhtiö , jonka David E. Shaw perusti vuonna 1988 ja joka sijaitsee New Yorkissa . Yhtiö tunnetaan monimutkaisten matemaattisten mallien ja kehittyneiden tietokoneohjelmien kehittämisestä rahoitusmarkkinoiden poikkeavuuksien hyödyntämiseksi. DE Shaw & Co. hallinnoi 55 miljardia dollaria AUM: ssa, josta 35 miljardia dollaria on vaihtoehtoisia sijoituksia ja loput 20 miljardia dollaria pitkäkestoisia sijoituksia (1. kesäkuuta 2021). Institutional Investor raportoi vuonna 2018, että DE Shaw & Co. oli tuottanut hedge-rahastojen joukossa maailman viidenneksi korkeimmat tuotot sen perustamisesta lähtien.
Historia
1988-1996 - Perustaminen ja alkuvuodet
Yrityksen perusti David E. Shaw , entinen Columbian yliopiston tiedekunnan jäsen, jolla on tohtorin tutkinto Stanfordista . DE Shaw aloitti sijoittamisen kesäkuussa 1989, kun se oli hankkinut 28 miljoonan dollarin pääoman Paloma Partners Management Co: lta ja muutamalta yksityiseltä sijoittajalta. Yhtiön ensimmäinen toimisto oli pieni ja se sijaitsi kirjakaupan yläpuolella lähellä New Yorkin yliopistoa . Vuoteen 1990 mennessä yritys oli muuttanut parvelle Park Avenue Southille, ja se muutti uudelleen seuraavana vuonna Tower 45: een West 45th Streetillä.
Yhtiö suojaa alusta alkaen huolellisesti omia kaupankäyntialgoritmejaan. Monet sen varhaisista työntekijöistä olivat tiedemiehiä, matemaatikkoja ja tietokoneohjelmoijia. David E.Shaw uskoi, että rekrytointi antaisi aloittavalle yritykselle kilpailuetua, ja se kohteli poikkeuksellisen lahjakkaita tutkinnon suorittaneita maan parhaista korkeakouluista ja yliopistoista. Rekrytoinnin painopiste laajeni koskemaan vapaista taiteista valmistuneita vuoden 1992 alussa.
90-luvun puoliväliin mennessä luottamuksellisuus oli juurtunut yrityskulttuuriin.
David Shaw on myös painottanut paljon riskienhallintaa ja pääoman säilyttämistä, ja salkunhoitajien odotettiin suorittavan riskianalyysin. Lopulta yhtiö veloittaisi johtoryhmän ja riskipäällikön käyttämään skenaarioanalyysiä ja stressitestejä riskien analysoimiseksi sekä strategian että salkun tasolla.
Vuonna 1994 yhtiön nettotuotto oli 26 prosenttia. Se hallinnoi useita satoja miljoonia dollareita "markkinaneutraaleissa strategioissa, mukaan lukien tilastollinen arbitraasi, japanilainen optio-oikeuden arbitraasi, vaihtovelkakirjalaina-arbitraasi ja korkosijoitukset". Sen ei-hedge-rahastotoimintaan 90-luvun puolivälissä kuului välittäjä-jälleenmyyjä tytäryhtiön perustaminen, sähköpostipalveluntarjoajan Juno Online Services perustaminen , verkkopankki- ja välitysyrityksen perustaminen sekä ohjelmistojen ja järjestelmien kehittämiseen keskittyvän toimiston avaaminen Intiaan. tukemaan yrityksen kaupankäyntiä ja online -liiketoimintaa.
1997 - Strateginen liitto Bank of America kanssa
Vuonna 1997 yritys palautti pääoman suurimmalle osalle varhaisista sijoittajistaan Bank of America -yhtiön lähes 2 miljardin dollarin strukturoidun luottolimiitin hyväksi. Ehdot mahdollistivat sen, että DE Shaw & Co. pystyi pitämään suuremman osan voitoista kuin hedge -rahastosijoittajat normaalisti. sallia. Itse asiassa Bank of America tarjosi 1,4 miljardin dollarin infuusion DE Shawille, toivoen hyötyvänsä tämän investointiosaamisesta. Vuotta myöhemmin Venäjä laiminlyö velkansa , mikä aiheutti suuria tappioita DE Shawin korkosijoitussalkulle. Tämän seurauksena Bank of America menetti 570 miljoonaa dollaria DE Shaw -investointiensa vuoksi ja maksoi lisäksi 490 miljoonaa dollaria osakkeenomistajien oikeusjuttujen ratkaisemiseksi.
Tämän liittouman romahtamisen jälkeen DE Shaw myi liiketoimintansa ja irtisanoi työntekijänsä vähentäen ydinvoimaansa 540 työntekijästä vuonna 1999 180: een. Yhtiön pääoma supistui 1,7 miljardista dollarista 460 miljoonaan dollariin.
2002 - Johdon siirto
David E. Shaw johti yritystä vuosina 1988-2001. Vuonna 2002 hän luopui päivittäisestä osallistumisestaan yhtiöön ja siirtyi johtamaan yrityksen kuuden ylemmän toimitusjohtajan tiimiin. Yhtiön hallintorakenne samassa kuusijäsenisessä johtoryhmässä säilyi ennallaan vuonna 2010. Vuonna 2010 yhtiöllä oli yli 1300 työntekijää. Johtoryhmään kuuluvat tällä hetkellä Anne Dinning, Max Stone, Julius Gaudio, Eric Wepsic, Eddie Fishman, ja Alexis Halaby. Nykyään yrityksellä on yli 1700 ihmistä ympäri maailmaa ja institutionaalinen infrastruktuuri.
2007 - Finanssikriisi
Monistrategiarahasto
Finanssikriisin alussa elokuussa 2007 DE Shawin monistrategiarahastolla oli 20 miljardin dollarin varat. Kolmasosa rahaston vastuista oli osakemarkkinoita ja osakesidonnaisia määrällisiä strategioita. Tämän seurauksena rahasto menetti viisi prosenttia varoistaan ja sen kuukausi oli huonoin. Syyskuuhun 2008 mennessä yhtiön pääoma oli 4 -kertainen. Vuoden 2008 viimeisinä kuukausina myöhemmät voitot sen silloisista 15 miljardin dollarin monistrategiarahastoista olivat kadonneet.
Luottostrategiat
Kaksikymmentä prosenttia yhtiön hallinnoimista varoista oli luottostrategioissa, ja ne kärsivät eniten finanssikriisin aikana.
Lunastukset
Välttääkseen salkun arvon heikkenemisen ja omaisuuserien palomyynnin DE Shaw ei miellyttänyt joitakin asiakkaita estämällä varojen nostamisen finanssikriisin aikana. Nämä portit aiheuttivat aikaviiveitä, kun asiakkaat pyysivät varojen palauttamista heille. Vuoteen 2009 mennessä DE Shaw oli palauttanut noin 2 miljardia dollaria asiakkaiden pyynnöstä. Vuotta myöhemmin Financial Times raportoi, että sijoittajat arvioivat, että yhtiö oli täyttänyt 7 miljardia dollaria lisää asiakkaiden lunastuspyyntöjä.
Kokonaisvaikutus
DE Shawin hallinnoimat varat laskivat vuoden 2007 korkeimmasta 34 miljardista dollarista 21 miljardiin dollariin vuonna 2010. Yhtiö oli tuolloin lomauttanut 10% työvoimastaan.
2019 - Kilpailukieltosopimukset
Syyskuussa 2019 DE Shaw vaati kaikkia työntekijöitään allekirjoittamaan kilpailukieltosopimukset , jotka olivat perinteisiä rahoitusalalla, mutta joita ei aiemmin vaadittu yrityksessä, ja saivat jonkin verran vastalauseita yrityksen työntekijöiltä.
Sijoitusstrategia
Yhtiö hallinnoi erilaisia sijoitusrahastoja, jotka käyttävät laajasti kvantitatiivisia menetelmiä ja omaa laskentatekniikkaa tukemaan perustutkimusta sijoitustensa hallinnassa. Yhtiö käyttää myös laadullista analyysiä tehdäkseen pääomasijoituksia teknologiaan, tuulivoimaan, kiinteistöihin, rahoituspalvelualan yrityksiin ja ahdistuneeseen yritysrahoitukseen. Rahoitusliiketoimintojensa lisäksi DE Shaw & Co. on tarjonnut pääomasijoituksia teknologiaan liittyviin yrityshankkeisiin. Esimerkkejä ovat Juno Online Services , Internet -palveluntarjoaja, ja Farsight, online -rahoituspalvelualusta, jonka Merrill Lynch osti.
Hallinnoitavat varat
Varojen koko Yhtiöllä oli hallinnoitavia pääomia yhteensä 40 miljardia dollaria ja hallinnoitavia hedge -rahastojen varoja 15,6 miljardia dollaria vuonna 2011. Kuitenkin 1. kesäkuuta 2021 yhtiöllä oli hallinnoitavia varoja 55 miljardia dollaria, joista 35 miljardia dollaria oli vaihtoehtoisia sijoituksia ja loput 20 miljardin dollarin pitkäkestoiset sijoitukset. Institutional Investor arvioi sen 21. suurimmaksi hedge- rahastiksi . Vuonna 2020 DE Shaw & Co. sijoittui maailman kymmenenneksi suurimmaksi hedge -rahastoksi hallinnoitavien harkinnanvaraisten varojen perusteella mitattuna .
Pääoma
Yhdysvalloissa
Vuonna 2004 yhden yhtiön rahastoista tytäryhtiö hankki konkurssista lelukaupan FAO Schwarz . FAO Schwarz avasi toimintansa New Yorkissa ja Las Vegasissa syksyllä 2004. Samana vuonna DE Shaw -konserni Laminar Portfolios osti KB Toysin verkko -omaisuuden, joka jatkoi toimintaansa eToys.com -nimisenä.
Vuonna 2006 Financial Times raportoi yrityksen osallistumisesta Penn National Gamingin (kasino- ja kilparatayhtiö) mahdollisiksi rahoitus- ja investointikumppaneiksi esimerkkinä Wall Street -yritysten laajasta osallistumisesta "pääomasijoitusbuumiin", joka kuvaa DE Shaw'ta. "hedge -rahastoryhmänä". Rahoitusta tarvittiin, koska Penn National Gamingin markkina -arvo oli 3,3 miljardia dollaria (2006) ja 1,4 miljardia dollaria vuosituloja ja se halusi ostaa Harrah's Entertainmentin , jonka markkina -arvo oli 14,7 miljardia dollaria (2006) ja joka oli tuolloin suurin Yhdysvaltain kasino -operaattori.
Financial Times raportoi loppuvuodesta 2009, että DE Shaw & Co. oli perustanut finanssikriisin aikana salkunhankintayksikön, jonka tavoitteena oli hankkia epälikvidejä varoja kilpailevilta hedge -rahastoilta.
Intiaan perustuva
DE Shaw tuli Intian markkinoille vuonna 2006, ja Anil Chawla, GE-Commercial financein, Intian ja Kaakkois-Aasian toimitusjohtaja, toimi maanpäällikkönä. Intian pääkonttori oli alun perin Hyderabadissa, Telanganassa. DE Shaw teki useita suuria pääomasijoituksia maassa. Tähän sisältyi yhteisyritys Intian suurimman yksityisen sektorin yrityksen Reliance Industriesin kanssa rahoituspalvelujen tarjoamiseksi. Muita investointeja olivat kiinteistöyhtiö DLF Assets Limited ja kustantamokonserni Amar Ujala Publications, jotka olivat Intian viranomaisvalvonnan ja oikeusriitojen alaisia. Chawla jätti tehtävänsä DE Shawissa vuonna 2012. DE Shaw supisti pääomasijoitustoimintaansa Intiassa vuoden 2013 jälkeen.
Yrityksen rakenne
Omistus
Lehman Brothers
Vuonna 2007 David E. Shaw myi 20 prosentin osuuden Lehman Brothersille osana laajempaa strategiaa henkilökohtaisten omistustensa monipuolistamiseksi. DE Shaw hallinnoi 30 miljardin dollarin omaisuutta vuonna 2007. Kun se oli konkurssissa syyskuussa 2008, Lehman Brothersin osuudet DE Shaw & Co: ssa säilyivät ennallaan. Vuonna 2015 Googlen puheenjohtajan Eric Schmidtin perhetoimisto Hillspire osti 20 prosentin passiivisen omistusosuuden DE Shaw & Co: ssa Lehman Brothers Holdings Inc: n konkurssipesältä.
Kelluntaehdokas
Financial Times raportoi vuonna 2007, että DE Shaw mainittiin yleisesti vakausrahastoina hedge -rahastojen joukossa.
Yritysasiat
Yritysvastuu
DE Shaw tukee koulutusohjelmia, kuten American Regions Mathematics League , Worldwide Online Olympiad Training (WOOT), United States of America Mathematics Olympiad ja International Mathematics Olympiad , Mathematical Olympiad Program , MIT 6.370 Battlecode Competition ja The Center for Excellence in Education .
Tunnettuja entisiä työntekijöitä
- Jeff Bezos , yhdysvaltalainen liikemies ja Amazonin perustaja
- MacKenzie Scott , yhdysvaltalainen kirjailija ja hyväntekijä.
- Cathy O'Neil , matemaatikko
- David Siegel , tietojenkäsittelytieteilijä ja Two Sigman perustaja
- John Overdeck , tilastotieteilijä ja Two Sigman perustaja
- Lawrence Summers palkattiin lokakuussa 2006 DE Shaw & Co: n toimitusjohtajaksi. Hän lähti vuonna 2008 ja sai 5,2 miljoonan dollarin korvauksen vuoden työstään.
Toimipaikat
Yrityksellä on toimistot New Yorkissa, Bostonissa, Hongkongissa, Hyderabadissa, Shanghaissa, Lontoossa, Luxemburgissa ja Bermudalla.
- Hongkong - avattiin vuonna 2007 keskittyäkseen Kiinan pääomasijoittamiseen
- Intia - Hyderabad - suurin toimisto Yhdysvaltojen ulkopuolella, 600 työntekijää
- Yhdysvallat - New York City - Päämaja
- Piilaakso - Menlo Park
- Boston - Wellesley
- Kansas City - Overland Park
- Princeton
- Iso -Britannia - Baker Street , Lontoo
- Kiina - Shanghai - 2010
- Bermuda
- Luxemburg
Sijoitukset
Vaikka ei sijoitus vuonna 2015; vuonna 2016 DE Shaw Groupin osake- ja osakesidonnainen strategiarahasto DE Shaw Valence sijoittui 18. sijalle Pentan 100 parhaan suojausrahaston joukossa. Samassa sijoituksessa DE Shaw Composite -nimisen yrityksen johtama monistrategiarahasto sijoittui 32. sijalle vuonna 2016 ja sijalle 66. vuonna 2015.